Zürich (aktiencheck.de AG) – Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, überprüft in der aktuellen Ausgabe von “Vontobel Morning Focus” das “hold”-Rating für die Aktie von Tamedia (ISIN CH0011178255/ WKN 578908).
Mit einem EBIT von CHF 88,7 habe Tamedia die Gewinnschätzungen der Analysten um 5% und die Konsenserwartungen um 10% übertroffen. Dies entspreche einer hohen EBIT-Marge von 15,9%. Dank einmaliger Neubewertungsgewinne sei der Reingewinn um 30%+ höher gewesen als erwartet. Der Umsatz von CHF 559 Mio. sei um 5% hinter den Schätzungen der Analysten und den Konsenserwartungen zurückgeblieben.
Tamedia habe starke Ergebnisse für das 1. Halbjahr 2011 präsentiert: Der Umsatz habe zwar ein wenig enttäuscht, aber die Rentabilität habe deutlich höher gelegen als erwartet. Die EBIT-Marge liege mit 15,9% klar in dem für den kompletten Zyklus angestrebten Zielbereich von 15% bis 20%. Der Marktkonsens und die Analysten seien davon ausgegangen, dass das Unternehmen den untersten Rand der Zielspanne erst im GJ12 erreichen werde. Daher sei eine Korrektur der Ertragsschätzungen wahrscheinlich.
Das Online-Geschäft habe 11% zum Gesamtumsatz beigetragen, aber nur die Gewinnschwelle (hoher Investitionsaufwand) erreicht. CEO Kall habe eine starke Erfolgsbilanz, aber mit Tonini sei die Kontinuität gewährleistet. Die Analysten und auch der Marktkonsens würden ihre Schätzungen für das GJ11 um 10%+ und die folgenden Jahre um 2% bis 5% anheben müssen.
Angesichts der starken Ergebnisse überprüfen die Analysten von Vontobel Research ihr “hold”-Rating und ihr Kursziel von CHF 135 für die Tamedia-Aktie. (Analyse vom 31.08.2011) (31.08.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
