Zürich (aktiencheck.de AG) – Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Tamedia (ISIN CH0011178255/ WKN 578908) in der aktuellen Ausgabe von “Vontobel Morning Focus” weiterhin mit dem Rating “hold” ein.
Nach einer Meldung zur Übertragung der Berichterstattung und nach einem Treffen mit dem Management hätten die Analysten ihre Anlagethese für Tamedia überarbeitet. Sie würden erwarten, dass die Integration von Edipresse und der zunehmende Anteil des Online-Umsatzes aus den verschiedenen News-Seiten und vertrauliche Internetseiten des Unternehmens die Margen ansteigen lassen werde. Man erwarte jedoch auch, dass das Unternehmen sein Ziel einer zyklusübergreifenden EBIT-Marge zwischen 15% und 20% in GJ 2011E nicht erreichen werde, jedoch in GJ 2012E und GJ 2013E, aber am unteren Ende des erwarteten Bereichs. Nach dem starken Anstieg des Aktienkurses in den vergangenen 52 Wochen sehe man keine kurzfristigen Treiber.
Daraus ergebe sich ein durchschnittlicher DCF von CHF 161 und ein Fair Value von CHF 144. Um dem geringen Streubesitz und der tiefen Liquidität gerecht zu werden, würden die Analysten von einem Abschlag von 10% ausgehen und ihr neues Kursziel bei CHF 135 (vorher: CHF 90) setzen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr “hold”-Rating für die Tamedia-Aktie. (Analyse vom 25.07.2011) (25.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
