Minaean International: gute Geschäftsentwicklung in Indien hält an

Westerburg (www.aktiencheck.de) – Der Analyst von AC Research, Sven Krupp, stuft die Minaean International-Aktie (ISIN ISIN CA60250R1010/ WKN A0CALF) weiterhin mit „spekulativ kaufen“ ein.

Die im kanadischen Vancouver ansässige Minaean International Corp. hat sich auf die Entwicklung und Förderung von schnell zu bauenden Leichtbaustahl-Konstruktionssystemen spezialisiert. Momentan erstellt das Unternehmen vor allem Modulgebäude für Einzelhandelsgeschäfte, Tankstellen sowie für Arbeiter von Rohstoff- und Versorgerkonzernen.

Mit Indien ist das Unternehmen derzeit regional auf einen Markt fokussiert, der in den kommenden Jahren im Vergleich zur Weltwirtschaft weiter ein stark überproportionales Wachstum aufweisen sollte. So wird die indische Regierung in den kommenden Jahren vermutlich weitere Milliardenbeträge in den Ausbau der Infrastruktur des Landes investieren. Besondere Probleme in Indien sind der massive Häusermangel, der große Sanierungsbedarf im Tankstellenbereich sowie fehlende Buswartehäuschen und Geldautomatenhäuschen. Für alle diese Bereiche bietet Minaean kostengünstige Alternativen an und sollte daher in den kommenden Jahren sehr stark wachsen können. Die Auftragslage der indischen Tochter Minaean Habitat gestaltete sich zuletzt sehr erfreulich und in 2013 hat diese Aufträge im Gesamtvolumen von inzwischen rund 6 Mio. CAD erhalten.

Indes könnte Minaean nun bald der Durchbruch im afrikanischen Staat Ghana glücken. Schon vor Jahren hat die CCC (Canadian Commercial Corp.) mit Ghanas Gesundheitsministerium ein Memorandum of Understanding unterzeichnet, bei dem es um den Bau von 30.000 Wohnungen ging. Ursprünglich sollte dieses Mammut-Projekt schon in 2011 begonnen werden. Doch es kam immer wieder zu Verzögerungen. Nun sieht es von Seiten der Politik gut aus, dass das Projekt Ende 2013 in Angriff genommen wird.

Im Rahmen dieses Programms sollen 2.650 Wohneinheiten für das Korle-Bu Krankenhaus und 665 Wohneinheiten für das Tema General-Krankenhaus errichtet werden. Hierzu stehen noch einige Genehmigungen von Regierungsseite aus und in absehbarer Zeit sollen die Verhandlungsgespräche beendet werden.

Das Auftragsvolumen für beide Projekte wird von Minaean International auf über 250 Mio. USD taxiert. Das Gesamtprojekt der 30.000 Wohnungen hat ein Auftragsvolumen von über 1 Mrd. USD! Beide Projekte wären von Beginn an Cash-Flow-positiv, da die Zahlung im Rahmen eines Vertrages mit Kanadas Regierung garantiert wird. Zur Realisierung der beiden Projekte wurde mit der Dessau Inc. ein Joint Venture-Vertrag als Sub-Unternehmer geschlossen. Der JV-Vertrag sieht vor, dass Minaean International alle bisher angefallenen Entwicklungskosten erstattet bekommt und eine gesicherte Nettogewinn-Marge von 20% erhält.

Der Markt hat die stark verbessernde Geschäftsentwicklung bei Minaean International bisher kaum wahrgenommen. Die Minaean International-Aktie notiert mit 0,07 CAD immer noch auf einem sehr niedrigem Niveau. Immerhin ist bei der Aktie seit April 2013 ein Aufwärtstrend zu erkennen. Sollte der Turnaround-Kurs in Indien anhalten (inzwischen wurden in 2013 Aufträge im Volumen von rund 6 Mio. CAD akquiriert!) und endlich auch die Projekte in Ghana von der Regierung in Auftrag gegeben werden, dürften Umsatz und Gewinn von Minaean International die Planzahlen noch bei weitem übertreffen. Schon für das laufende GJ soll auf Quartalsebene der Break-even erreicht werden. Dann dürfte auch der Aktienkurs stark ansteigen. Noch ist es nicht so weit und man kann den Titel auf einem sehr günstigen Niveau erwerben.

Vor dem Hintergrund der riesigen Wachstumspotenziale erscheint die Aktie beim aktuellen Kurs von 0,07 CAD mit einer Marktkapitalisierung von rund 3,5 Millionen CAD in Anbetracht der sehr guten Auftragslage sehr niedrig bewertet. Das zentrale Problem von Minaean war und ist noch die schwache finanzielle Basis. Denn bis Ende Januar 2013 drohte noch die Insolvenz. Mit den Hauptschuldnern konnte aber Anfang des Jahres eine Einigung getroffen werden und aufgrund der stark verbesserten Geschäftsaussichten ist Insolvenz aktuell kein Thema mehr.

Wir bewerten die Aktie von Minaean International weiter mit „spekulativ kaufen“ und belassen das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten bei 0,20 CAD. Sofern das Unternehmen an die zuletzt erfolgreiche Geschäftsentwicklung anknüpfen kann, sind in Zukunft noch deutlich höhere Kursnotierungen darstellbar. Wegen der angesprochenen schwachen finanziellen Basis erscheint die Aktie aber weiterhin nur für sehr spekulativ orientierte Investoren geeignet. (Analyse vom 30.09.2013) (30.09.2013/ac/a/a)

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